甲氧补骨脂素能否治好白癜风石油化工行业:从历次周期看14年乙烯行业盈利
我们统计了过去二十几年,两轮完整周期的乙烯行业盈利变化,尤其是从上轮高点03-04 年至今的乙烯行业盈利变化。从一个完整周期看,石化行业的平均毛利率为10%,景气高点的毛利率在23%左右(由于95 年那轮景气,我国乙烯产能严重不足,所以行业盈利高点的毛利率高达40%,对现在的参考性不大,我们只选取了后一轮周期作为参照)。
依据我们前期报告《十年等一回,乙烯14 年有望盈利景气大周期》的判断,明年将有望进入一轮新的景气周期,我们预测毛利率将达到20%,净利率为10%,则上市的三家公司的业绩弹性测算如下
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投资策略与建议/p>
我们继续看好乙烯周期向上带来 的盈利改善,建议关注中国石化(600028,买入)、辽通化工(000059,未评级)、上海石化(600688,未评级)风险提示油价大幅下跌,
